Comment utiliser les cotes ESG pour trouver les meilleurs fonds IR
Par Reid Baker

Dans le monde de l’investissement responsable, il existe des sociétés de fonds communs de placement qui investissent selon des principes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) strictes. En d’autres termes, la première phase de sélection qu’elles effectuent élimine les sociétés qui ne satisfont pas leurs standards ESG. Cependant, si vous examinez le portefeuille en détail (comme la plupart des investisseurs ESG), vous pourriez trouver quelques noms déroutants. Vous vous demanderez peut-être par exemple: pourquoi est-ce que ce fonds d’investissement responsable XYZ détient des banques et des sociétés pétrolières? Et qu’est-ce qui rend ce fonds d’investissement responsable XYZ si différent de ce fonds d’actions canadiennes ABC ordinaire? C’est là qu’interviennent les mesures ESG de fonds de MSCI.

Les cotes ESG vous permettent de déterminer dans quelle mesure votre fonds implémente les principes ESG dans ses décisions en matière d’investissement. Elles vous permettent également d’identifier les fonds qui ne priorisent pas forcément les valeurs ESG, mais qui finissent néanmoins par avoir un portefeuille ESG de qualité.

Il existe plus de 100 mesures permettant d’évaluer les qualités ESG d’un portefeuille, afin que les investisseurs puissent se concentrer sur ceux qui suscitent un intérêt, le tout servi avec le pointage de qualité ESG, qui rend possible une comparaison entre tous les mandats de placements, par concentration géographique et répartition de l’actif. Les profils instantanés de fonds fournis par Fundata montrent à présent le pointage de qualité ESG ainsi que l’exposition aux meneurs et retardataires ESG, l’exposition aux critères de sélection ISR et l’exposition à des solutions d’effet durable. Voici un exemple des mesures ESG que vous retrouverez sur un profil instantané de fonds Fundata.



En triant les données par pointage de qualité ESG, la première chose que j’ai remarquée parmi les fonds d’actions canadiennes, était le peu de fonds avec un mandat d’investissement responsable (IR) dans les 20 meilleurs. En fait, comme indiqué dans le tableau ci-dessous, il n’y a que cinq fonds parmi les 20 meilleurs qui investissent en premier lieu avec un mandat IR.



Cela veut-il dire que les fonds IR ne parviennent pas à mener à bien leur mandat, ou bien que les fonds non IR cherchent en fait à investir dans des sociétés avec des profils ESG solides? Il est plus probable que la distinction entre les placements IR et non IR commence à s’estomper. Les deux meilleurs fonds ESG sont ceux qui suivent l’indice Jantzi Social Index, ce qui n’est pas surprenant. Mais si vous regardez les principaux titres en portefeuille, vous verrez quatre des banques les plus importantes, deux sociétés de télécommunications, une société pétrolière et une société ferroviaire. C’est exactement ce à quoi l’on devrait s’attendre de tout fonds d’actions canadiennes. Il ne s’agit pas seulement de sociétés solaires ou des eaux.

En réalité, les fonds d’actions canadiennes classiques visant à générer d’importants rendements avec une volatilité minimale, sont à la recherche de sociétés aux profils durables, axés sur la croissance à long terme. Ce sont précisément ces sociétés qui sont promues par les principes ESG et les cotes MSCI. Le placement IR selon les principes ESG est réellement devenu un excellent moyen d’identifier les sociétés bâties pour réussir à long terme.

Quand vous recherchez un fonds IR, il est d’autant plus important que vous vérifiez au moins le pointage de qualité ESG, au lieu de vous fier seulement aux fonds qui s’auto-proclament fonds IR. Les fonds IR ne sont pas tous équivalents. Intéressons-nous de plus près à trois des meilleurs fonds ESG : le Fonds indice social Jantzi Meritas (mandat IR), le Fonds d’actions canadiennes Beutel Goodman (mandat non IR), et le Fonds d’actions canadiennes Éthique NEI (mandat IR).



Malgré le fait que les notes ESG globales soient assez proches, le fonds Meritas est le meilleur quand il s’agit d’éviter les retardataires ESG et les sociétés signalées pour facteurs d’exclusion de l’ISR. C’est probablement parce que l’indice Jantzi Social Index élimine d’emblée certaines sociétés. Le fonds Beutel Goodman, qui fonctionne sans mandat IR, n’a pas les mêmes critères d’exclusion. Mais encore une fois, recherchant une appréciation de capital à long terme et une croissance durable, ce fonds finit par détenir des sociétés ayant un bonne note selon les cotes ESG. Le pointage de qualité global est en réalité plus élevé que celui du fonds NEI, malgré le fait que le fonds NEI soit meilleur dans les quatre sous-indicateurs montrés ci-dessus. Cependant, gardez en tête qu’il existe plus de 100 sous-indicateurs qui rentrent dans le calcul du pointage global.

Reid Baker est directeur des opérations analytiques et des données à
Fundata Canada Inc., et président du comité canadien de standards des fonds d’investissement (CIFSC). Ces informations ne visent pas à fournir des conseils personnalisés spécifiques, y compris, mais sans s’y limiter, des conseils en placement, financiers, juridiques, comptables ou fiscaux. Aucune garantie de rendement n'est faite ou implicite.
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